专题：市集强健韧性走漏 有望延续轰动朝上态势

　　【要闻清点】

　　创近10年新高！A股融资余额再次冲破1.9万亿 什么信号？

　　资金作念多神气浓厚，A股市集融资余额水长船高。数据自满，2月26日，A股市集融资余额为19031.65亿元，这是继2015年7月3日后，A股融资余额再次冲破1.9万亿元。数据还自满，2月以来，融资净买入额为1386.28亿元。而历史上，单月融资净买入额进取1000亿元的，惟一13次。

　　点评：融资客们齐在买什么？券商中国记者统计发现，不管是从板块，抑或个股，TMT（即电信、媒体和科技）板块风头强盛。其中，融资净买入额鸿沟居前的股票包括拓维信息、晴明传媒、海光信息、优刻得-W、中国联通等。

　　OpenAI发布GPT-4.5！迄今最大最贵模子，API价钱飞涨30倍，不拼推理拼情商

　　OpenAI周四公布了通用大型话语模子GPT-4.5的接洽预览版。它领先将对软件开发东说念主员和ChatGPT Pro订阅用户怒放。OpenAI在一篇博客著作中暗示，该模子呈现不准坚信息的频率低于之前的模子。“早期测试标明，与GPT‑4.5互动嗅觉更当然。它更平素的常识基础、更强的除名用户意图的智商、更高的‘情商’，使得它在提高写稿、编程和措置本体问题等任务上很有用。”该公司在周四发布的一份答复中暗示，在一次测试中，GPT-4.5的幻觉率低于OpenAI的GPT-4.0和o1模子。

　　点评：奥尔特曼在周四的X帖子中写说念，GPT-4.5是一个“巨大而时髦的模子”。“咱们确实很思同期面向正版和专科版推出这个模子，但咱们还是发展得很快，GPU也用收场。咱们将不才周增多屈指可数的GPU，然后将其推向高等。”

　　普京：俄好意思已准备好再行设立合作关系

　　俄总统普京出席联邦安全局委员会年度会议时暗示，俄罗斯和好意思国已准备好再行设立合作关系。

　　点评：他指出，并非通盘东说念主齐乐见俄好意思对话，有东说念主试图碎裂这一程度。普京说，应哄骗通盘的酬酢和谍报技能摒除西方干豫俄好意思对话的企图。

　　两部门：作念好新动力名目对接和信贷撑抓 完善新动力汽车全产业链金融工作      

　　国度金融监督管制总局2月27日音问，国度金融监督管制总局、中国东说念主民银行近日长入发布的《银行业保障业绿色金融高质料发展推行有遐想》建议，撑抓动力体系低碳转型，加大对充电基础关节领域的金融撑抓；拓宽绿色融资渠说念，摄取市集化容貌投资绿色发展领域的股权名目和股权基金。

　　点评：在加强重心领域的金融撑抓方面，上述两部门相干司局厚爱东说念主在答记者问时暗示，《推行有遐想》围绕作念好绿色金融大著作，聚焦绿色低碳发展重心领域，加大金融撑抓力度，普及工作质效。一是撑抓产业结构优化升级，强化对传统行业工艺阅兵和拓荒更新的中恒久贷款撑抓，推动更多金融资源工作绿色产业发展，助力低碳交通运载体系建设，推动基础关节绿色升级和城乡建设绿色低碳发展。

　　“雪王”发威！蜜雪冰城“冻结”超1.8万亿港元，创下历史记录

　　据富途最新数据自满，蜜雪冰城的融资认购倍数达到5324.29倍，认购金额达1.84万亿港元，创造了港股市集新股认购的新记录。这一孖展申购额远超港股此前的“冻资王”快手-W（01024.HK），这意味着蜜雪冰城已成为港股市集新股历史上新一代“冻资王”。

　　点评：蜜雪冰城本次全球发售为1705.99万股H股，刊行价为202.50港元/股，募资总数约34.55亿港元。刊行后总市值约763.55亿港元。

　　英伟达大跌8.5%：市值挥发2833亿好意思元 DeepSeek火热后增长势头不再  

　　英伟达（NASDAQ： NVDA）当天收盘价为120.15好意思元，较前一日着落8.48%；以收盘价诡计，公司市值为2.9317万亿好意思元。这是英伟达再次跌破3万亿好意思元的市值。2025年以来，英伟达还是流通两次阅历了大跌。上一次大跌是2025年1月18日，其时是DeepSeek飞速在中好意思AI圈走红，致使打败ChatGPT，上升到中好意思两区应用商店免费App总榜第一。

　　点评：分析东说念主士指出，DeepSeek挑战了市集对AI、估值和高开销的敷陈。DeepSeek的高性能预算产物将“质疑往常在英伟达芯片和开发上耗尽数千亿好意思元的必要性”。

　　破净股的春天？16家公司发布估值普及计议 频提现款分成、并购重组  

　　跟着大盘抓续上升，一批恒久破净股正寻求估值拓荒。近日，A股市集掀翻“估值普及热”，仅本周内就有至少16家公司发布估值普及计议，内容触及现款分成、并购重组等市集眷注的热门，开释出积极信号。

　　点评：尽管本年以来大盘发达强盛，但破净股的股价仍深广低迷。除宁波华翔因近期股价飙涨脱离破净情状外，其余公司股价仍处于低位。这些公司多接洽于房地产、钢铁、化工等传统行业，行业周期性和市集眷注度低或是导致其估值恒久偏低的主要原因。

　　寒武纪初度终了季度盈利 AI芯片龙头逆袭？ 

　　寒武纪2月27日发布功绩快报自满，2024年，公司终了营业收入11.74亿元，同比增长65.56%；包摄于母公司通盘者的净利润蚀本4.43亿元，较上年同期蚀本收窄47.76%。凭证寒武纪此前走漏的2024年三季报推算，寒武纪在2024年第四季度终暴露约9.89亿元的营收，环比2024年第三季度的12054万元大增720%；2024年第四季度，寒武纪终了归母净利润2.81亿元，这是寒武纪上市以来初度终了季度盈利。

　　点评：针对这一功绩发达，寒武纪暗示，答复期内公司抓续拓展市集，积极助力东说念主工智能应用落地，使得答复期内收入鸿沟较上年同期大幅增长，蚀本收窄主要系答复期内营业收入较上年同期大幅增长及信用减值损失转回所致。

　　【行业热门】

　　电子皮肤想法引眷注 多家上市公司回话相干问题   

　　开打“翻身仗”？翻新药板块显赫回暖 多位企业代表称行业迎来黄金机遇期   

　　中国牵头制定宇宙首个养老机器东说念主外洋圭臬 产业链迎发展新机遇 

　　多家公司权略并购氢能资产 

　　【市集动态】

　　A股：两市午后拉升，沪指转涨，深证成指、创业板指跌幅昭彰收窄。为止当天收盘，上证综指报3388.06点，上升0.23%，成交额7740.60亿元；深证成指报10927.51点，着落0.26%，成交额12305.25亿元；创业板指报2256.51点，着落0.52%，成交额5964.67亿元。  板块方面，饮料制造、电板、零卖等板块涨幅居前，通讯拓荒、软件开发、光伏拓荒等板块跌幅居前。  

　　港股：港股收盘，恒生指数收跌0.29%，恒生科技指数收跌1.22%。奈雪的茶涨超20%；金山云跌超10%，小米集团跌超5%。

　　好意思股：好意思股三大股指收跌，大型科技股、芯片股集体重挫，万得好意思国科技七巨头指数盘中创三个多月以来新低。英伟达股价大跌8.48%，市值单日挥发2715亿好意思元（折合东说念主民币近2万亿元）。外洋金价隔夜走低并跌破2900好意思元/盎司关隘。在机构看来，黄金价钱短期或偏弱轰动。

　　欧股：欧股主要指数深广收跌，德国DAX30指数跌1.12%，英国富时100指数涨0.3%，法国CAC40指数跌0.51%，欧洲斯托克50指数跌1.05%。

　　【机构策略】

　　市集东说念主士分析，沪指接受住了考试，3400点可期。1）昨天市集探底回升总体来看照旧相比提士气的，俗语说：“杀不死我的会令我更强健”，当天沪指挑战3400点可期；2）沪指和创业板指沿10日均线运行，科创50沿5日均线运行，只须这两条均线不有用跌破，趋势莫得问题，阴线回踩均线等于低吸契机；3）量化主导下，神气加快难度增多，那么就毁灭预判是否加快，耐烦抓股待涨即可；4）咱们当今依然处于2020年6月底的时刻节点上，操作上夺目低吸不追高，不被盘中轰动干豫，并抓续眷注金融地产的发达即可；5）经过昨日轰动整理后，当天有收阳线的预期；科创50也有拓荒预期，但优先计议沪指。

　　【话题公司】

　　雷军：小米SU7 Ultra两小时大定超1万台 全球要再行看待小米  

　　小米CEO雷军昨日晓喻，小米SU7 Ultra两个小时大定冲破10000台。这意味着，以小米SU7 Ultra圭臬版52.99万元诡计，至少给小米创造进取50亿元的收入。对于小米SU7 Ultra的订价，雷军说，外界一种说法是小米也卖这样贵的车？“中国的新动力汽车产业正在崛起。全球可能要再行看待国产物牌，再行看待小米。”另一种说法是，小米SU7 Ultra的性价比很高，为什么不订价100多万？雷军则说，“卖100多万，你买吗。”对方的说法是，小米高报价，不卖亦然打告白。但雷军以为，这亦然无理告白。

　　段永平：没彻底看懂英伟达，但准备运转卖点Put  

　　知名投资东说念主段永平在社交媒体上暗示，AI值得眷注，英伟达是家可以的公司，并准备运转卖点该公司的Put。该策略自满段永平固然莫得径直贸易英伟达的股票，但还是下注看好其往常价钱上升（大略不会大幅着落）。此外，在一份进取市集预期的财报发布后，多家大行的分析师暗示不息看好英伟达的后市。

　　【新股动态】

　　新股请示：永杰新材、汉朔科技当天申购 

　　当天可申购永杰新材和汉朔科技，永杰新材刊行市盈率17.03倍，申购代码为：732271，申购价钱：20.60元，单一账户申购上限1.55万股。汉朔科技刊行市盈率17.14倍，申购代码为：301275，申购价钱：27.50元，单一账户申购上限0.65万股。

　　【公告请示】

　　【停牌】

　　688195 腾景科技

　　688339 亿华通

　　【复牌】

　　【停牌】

　　无

　　【复牌】

　　603690 至纯科技

　　【品大事】

　　宝通科技：近期与杭州宇树科技进行了友好交流和本事探讨

　　宝通科技（300031）发布股票来回异动公告称，公司近期与杭州宇树科技有限公司进行了友好交流和本事探讨，探索工业机器东说念主本事在矿山开采、金属冶真金不怕火、水泥建材、船埠转运等场景的翻新应用与落地，相干责任尚在推动中。

　　杭钢股份：存在较高的炒气派险及股价短期回落风险

　　杭钢股份（600126）发布股票来回严重特地波动暨风险请示公告，公司股票自2025年1月22日以来，累计涨幅达217.24%，为止2025年2月27日收盘，公司股价为14.72元，股价已严重脱离公司基本面，最近三个来回日平均换手率17.48%，换手率较高，市集神气过热，存在较高的炒气派险及股价短期回落风险，敬请浩大投资者感性投资，夺目投资风险。

　　北京银行：行长杨书剑因责任治愈辞任

　　北京银行（601169）公告，因责任治愈，杨书剑辞去本行董事、行长、董事会风险管制委员会主任委员、董事会薪酬委员会委员职务。

　　永顺泰：董事长高荣利因已达到法定退休年齿去职

　　永顺泰（001338）公告，高荣利因已达到法定退休年齿，请求辞去公司第二届董事会董事、董事长及董事会计策委员会主任委员、薪酬与侦查委员会委员、提名委员会委员职务。经公司董事推举，在新任董事长选举产生前，公司将由董事张前代为履行董事长及法定代表东说念主职责，主抓董事会责任。

　　西部证券：决定撤销深圳前海证券营业部

　　西部证券（002673）公告，为推动公司钞票管制业务转型与快速发展，提高分支机构运营效果，公司决定撤销深圳前海证券营业部。

　　5连板华丰股份：股价可能存在短期涨幅较大后的着落风险

　　华丰股份（605100）发布股票来回风险请示公告，公司股票价钱近期涨幅较大，可能存在短期涨幅较大后的着落风险。为止当今，公司主营业务未发生变化，公司里面分娩筹画活动纪律正常，所处的市集环境及行业政策也未发生首要治愈。

　　【不雅功绩】

　　天合光能：2024年净蚀本34.55亿元

　　天合光能（688599）发布功绩快报，2024年度终了营业总收入803.34亿元，同比下降29.15%；包摄于母公司通盘者的净利润蚀本34.55亿元，上年同期净利润为55.31亿元，同比转亏。答复期内，公司营业利润、利润总数、包摄于母公司通盘者的净利润及包摄于母公司通盘者的扣除极端常性损益的净利润折柳减少154.15%、156.43%、162.46%及190.35%，主要系答复期内受光伏产业链供需影响光伏组件相干产物售价同比下降，光伏产物盈利智商下降。

　　华润微：2024年净利润7.76亿元同比下降47.55%

　　华润微（688396）发布功绩快报，2024年终了营业总收入101.19亿元，同比增长2.2%；净利润7.76亿元，同比下降47.55%；基本每股收益0.59元。答复期内，由于产能开释和行业去库存的调换效应，产物价钱竞争较为热烈，同期公司级首要名目，如封装基地名目，重庆、深圳的12吋分娩线名目，折柳处于爬坡上量阶段和建设期阶段，前期的重资产投资所带来的折旧影响对公司利润主义形成了一定压力。

　　中微公司：2024年净利润16.26亿元，同比下降8.93%

　　中微公司（688012）公告，2024年营业收入约90.65亿元，同比增长44.73%。其中，刻蚀拓荒收入约72.77亿元，同比增长54.73%；LPCVD拓荒2024年销售收入约1.56亿元。2024年公司研发参加约24.52亿元，同比增长约94.31%，占营业收入比例约为27.05%。包摄于母公司通盘者的净利润为16.26亿元，同比下降8.93%。

　　生益科技：2024年净利润17.44亿元同比增长49.81%

　　生益科技（600183）公告称，营业总收入203.88亿元，同比增长22.92%；营业利润20.78亿元，同比增长63.26%；利润总数20.73亿元，同比增长63.08%；包摄于上市公司股东的净利润17.44亿元，同比增长49.81%。主要原因包括覆铜板产销量上升、产物结构优化以及子公司生益电子净利润扭亏为盈。

　　拓邦股份：2024年净利润6.7亿元同比增长30%

　　拓邦股份（002139）发布功绩快报，2024年营业收入105.42亿元，同比增长17.23%；净利润6.7亿元，同比增长30%；基本每股收益0.54元。

　　金山办公：2024年净利润16.45亿元，同比增长24.84%

　　金山办公（688111）发布功绩快报，2024年度终了营业收入51.21亿元，同比增长12.40%；包摄于母公司通盘者的净利润16.45亿元，同比增长24.84%；包摄于母公司通盘者扣除极端常性损益净利润15.56亿元，同比增长23.30%。公司围绕“多屏、云、内容、合作、AI”核情绪策场地，抓续加大在合作与AI领域的研发参加，推动产物迭代升级，普及市集竞争力及行业影响力。

　　华光新材：2024年净利润8295.87万元同比增长99.41%

　　华光新材（688379）发布功绩快报，2024年终了营业总收入19.22亿元，同比增长35.79%；净利润8295.87万元，同比增长99.41%；基本每股收益0.97元。答复期内，公司加大市集拓展力度，终了制冷产业链、电力电气等原有应用领域营业收入的正经增长，电子、新动力汽车等新赛说念营业收入快速普及，出口业务快速增长。

　　说念通科技：2024年净利润6.4亿元同比增长257.34%

　　说念通科技（688208）发布功绩快报，2024年终了营业总收入39.32亿元，同比增长20.95%；净利润6.4亿元，同比增长257.34%；基本每股收益1.45元。答复期内，公司积极推动数智化变革和组织智商建设，将生成式AI本事和会于历程数字化和智商平台化之中，运营效果抓续优化普及。

　　大连重工：2024年净利润5.01亿元，同比增长38%

　　大连重工（002204）公告，2024年度终了营业总收入142.79亿元，同比增长18.96%；包摄于上市公司股东的净利润5.01亿元，同比增长38.00%；基本每股收益0.2615元，同比增长39.10%。

　　康希诺：2024年净利润蚀本3.79亿元

　　康希诺（688185）发布功绩快报，2024年终了营业总收入8.46亿元，同比增长137.01%；终了包摄于母公司通盘者的净利润蚀本3.79亿元，同比蚀本减少74.45%。

　　优刻得：2024年净利润蚀本2.37亿元

　　优刻得（688158）公告，2024年度终了营业收入15.06亿元，同比减少0.63%；包摄于母公司通盘者的净利润蚀本2.37亿元；包摄于母公司通盘者的扣除极端常性损益的净利润蚀本2.44亿元。公司在AIGC领域抓续参加，使得智算产物收入快速增长；同期，边际云等低毛利率业务占比减少，收入结构取得优化。此外，作陪两个自建数据中心分阶段投产，高毛利的机柜托管业务增多，公有云和夹杂云的本钱取得优化，盈利智商得以普及。

　　龙软科技：2024年净利润3170.42万元，同比减少62.40%

　　龙软科技（688078）公告，2024年度终了营业收入3.64亿元，同比减少8.16%；包摄于母公司通盘者的净利润3170.42万元，同比减少62.40%；包摄于母公司通盘者的扣除极端常性损益的净利润3612.63万元，同比减少55.58%；基本每股收益0.44元，同比减少62.71%。

　　【增减抓】

　　大连电瓷：实控东说念主及董事、高管拟所有减抓不进取1.3736%公司股份

　　大连电瓷（002606）公告，公司本体适度东说念主及董事长应坚计议减抓不进取578万股，占公司总股本的1.3294%。董事兼副总司理兼财务总监兼董事会通知李军拟减抓不进取9.38万股，占公司总股本的0.0216%。董事兼副总司理陈聪惠拟减抓不进取9.88万股，占公司总股本的0.0227%。所有减抓股份不进取597.25万股，占公司总股本的1.3736%。减抓时代为2025年3月24日至2025年6月23日。减抓原因系资金需求，减抓价钱将凭证市集价钱细目。

　　【签大单】

　　博实股份：缔结6696万元智能制造装备销售条约

　　博实股份（002698）公告称，公司近日收到与中石油吉林化工工程有限公司缔结的商务条约，条约金额为6696万元。该条约为公司智能制造装备领域的产物销售条约，不含税金额占公司2023年度营业收入的2.31%。展望对公司2026年度功绩有积极影响。

包袱剪辑：张恒星